飞科电器主场或被蚕食 三季报营收净利均败退

编辑:admin 日期:2019-12-08 19:22:44 / 人气:

飞科电器三季报显示,营收和净利双双下滑,且低于行业平均水平。与此同时,飞科电器在研发上的投入资金却只有销售费用的17.95%,如此“重营销、轻研发”,在竞争日益激烈的市场中,飞科电器的主场正在逐渐被“蚕食”。
20岁的国内剃须刀王者正在走下坡路。
前不久,上海飞科电器股份有限公司((603868.SH),以下简称“飞科电器”)发布了2019年三季报财报,数据显示,其营收和净利润双双下滑。
走下坡路的飞科电器,最常为人所诟病的便是“重营销、轻研发”,作为一家以科技创新为核心的企业,这无疑是致命的短板。
而飞科电器需要面对的,还有来自行业的压力。
近年来,伴随市场竞争的日益激烈,国内品牌商们纷纷涉足小电器市场,飞科电器的核心产品剃须刀市场份额一直在被竞争对手蚕食。今年6月,小米有品推出了映趣剃须刀,价格在59.9-99元之间。在同价位区间,飞科电器的剃须刀优势不再。
为此,发现网致函飞科电器,希望就相关问题进行沟通,但是,截止发稿前,飞科电器方面还未予以回复。
营收净利双降 飞科电器风光不再
时至今日,飞科电器已经走过了20年,但遗憾的是,这个曾经占据剃须刀国内领先地位的龙头企业已然风光不再。
据公开资料显示,上海飞科电器股份有限公司是一家集剃须刀及小家电研发、制造、销售于一体的集团企业。
1999年,现任飞科电器董事长的李丐腾创立了飞科电器。彼时,剃须刀行业被划分为两大阵营,飞利浦等国外大牌占据高端市场,国内厂家则占据着低端市场。
在经历十余年的发展后,飞科电器在国内的品牌地位卓有成效。2003年,飞科被中国五金制品协会评为“中国剃须刀十大知名品牌”;2006年,它成为了中国剃须刀国家行业标准制定的唯一国内企业。公开资料显示,目前,飞科电器现拥有100多项自主创新专利,是中国电动剃须刀行业标志性品牌。
2016年,飞科电器成功登陆A股。上市之初,飞科电器保持年复合增长率超10%的增长速度。
但随着市场格局的变化,今年的三季报表现却不容乐观。
10月底,飞科电器披露了2019年第三季度报告,公司前三季度共实现营业收入27.20亿元,同比减少3.51%;实现归属于上市公司股东的净利润5.30亿元,同比减少14.55%。
(图片来源:飞科电器三季报)
就单季度而言,公司第三季度实现收入9.95亿元,同比下降0.8%;实现归母净利润1.94亿元,同比下降12.97%;实现扣非归母净利润1.87亿元,同比下降11.15%。
实际上,飞科电器的颓势在今年年初就开始有所体现。财报数据显示,2019年上半年,飞科电器营业收入为17.25亿元,同比下降5.01%;归属于上市公司股东净利润为3.37亿元,同比下降15.43%;扣非净利润为2.9亿元,同比下降19.84%。
就行业分析来看,iFinD同花顺数据显示,飞科电器的营业收入以及净利润均低于行业平均水平。
(数据来源:iFinD同花顺数据)
值得注意的是,今年以来,飞科电器应收账款不断增长。财报数据显示,截止三季度末,应收账款高达5.75亿,较去年同期提升 30.62%。
不仅如此,飞科电器的经营现金流明显恶化。数据显示,2019前三季度,公司实现经营性现金流2.08亿元,较去年同期下降 27.46%。
另外,库存方面,2019前三季度,公司库存量较去年同期有所提升,三季度末公司存货为7.11亿元,较去年同期上升43.51%,存货周转天数上升38天至104天。
(数据来源:iFinD同花顺数据)
在应收账款和存货不断增长的同时,经营性现金流却大幅下降。如此一来,飞科电器的资产坏账风险越来越大。
研发投入不足 低价策略失效
在飞科电器营收和净利双双下滑的同时,有关产品质量的投诉也纷纷扬扬出现在各大投诉平台上。
据黑猫投诉平台显示,飞科电器旗下的产品存在严重的质量问题。
(图片来源:黑猫投诉)
据消费者投诉了解到,该消费者购买飞科剃须刀后,正常使用不超过十次,而后刀网脱离刀片飞出,与此同时,客服拒绝退换和维修。
事实上,针对飞科电器类似产品质量的投诉层出不穷,这背后与飞科电器“轻研发、重销售”的质疑不无相关。
据财报数据显示,2019年前三季度,飞科电器研发费用为4937万元,占其收入比重为1.86%,微乎其微。相反,销售费用为2.75亿元,占其收入比重为10.11%。
(数据来源:iFinD同花顺数据)
反观同业公司飞利浦,2019年前三季度的研发费用为13.39亿元,占其收入比重为9.90%。
在巨额的研发投入下,飞利浦一直占领剃须刀技术的制高点。当下,飞利浦申请了各种刀头专利。这让剃须刀没有发生技术变革的情况下,后来者很难逾越。
同质化严重 低端市场被蚕食
飞科电器与飞利浦在研发投入上的反差,直接影响到两者截然不同的定价策略。
众所周知,飞科电器在产品的研发方向主要是打造高性价比的产品。
在飞科电器天猫旗舰店,飞科电器剃须刀大部分产品价格介于59元—89元之间,销量居前的5款剃须刀中,价格最贵的也仅有139元。其销量最高的一款剃须刀,标价89元;总销量第二的,是一款标价109元的三头剃须刀。
而飞利浦天猫官方旗舰店销量最高是一款标价329元,活动价209元的双头剃须刀;其次是一款标价549元,活动价449元的三头剃须刀。飞利浦天猫官方旗舰店销量居前的5款剃须刀,最便宜的也要209元。
较低的研发成本,较低的产品价位,飞科电器对标低端市场,销量虽然居于领先位置,但是,随着市场竞争的日益激烈,不断有其他品牌商挤进了低端市场,其中不乏像小米这样主打性价比玩家,这导致产品同质化严重,飞科电器的“霸主”地位也逐渐遭到威胁。
今年6月初,小米有品曾推出过一款众筹价仅39.9元、三刀头设计的映趣剃须刀BlackStone,并宣称充电1小时续航2个月,吸引近了万人参与众筹。目前,映趣在天猫商城既有价格为59.9元的剃须刀,也有定价99元的天猫定制产品,在价格方面可以说直接对标飞科电器。
事实上,近年来,飞科剃须刀市场份额一直在被竞争对手蚕食。
2017年,飞科牌剃须刀线下渠道市场份额为39.2%,2019年上半年这一数字为39%。这意味着,两年来飞科电器在线下市场的攻势不进反退。
线上方面,天猫数据显示,2019第三季度淘宝系平台剃须刀产品合计实现销售额9.25亿元,同增13.74%,增速环比第二季度有所提升;然而,飞科剃须刀取得销售额3.3亿元,同比略有下滑。
面对被蚕食的剃须刀主场,飞科电器也在寻求新的突破。
据相关资料显示,新品类电动牙刷预计即将上市,飞科电器亟待新品类提振销量,而后新品类电动牙刷将作为公司第二大品类发展。
但是,电动牙刷市场状况也不容乐观。随着电动牙刷市场井喷,目前国内电动牙刷品牌已有200多个,仅2018年就有130多个电动牙刷新品牌进入线上市场。如此一来,飞科电器在电动牙刷的的产品推广及市场布局上已经落后了一大截。
据悉,飞科电器在电动牙刷上的研发方向主要是打造高性价比的产品,与其剃须刀的定位并无二致。但在市场已经涌入众多品牌、电动牙刷产品同质化严重、且不乏像小米这样主打性价比玩家的前提下,没有先发优势的飞科电器靠什么夺取用户值得深思。
回到飞科电器成立之初,其名字的寓意是“凭借科技,一路向前飞”。如今,没有足够科技的支撑,飞科电器也实在难以起飞。如此看来,飞科电器要想解决当前面临的困局,应该加大研发投入,逐步拓展产品线。

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