白云电器：2018年毛利率下滑，增收不增利
编辑：admin 日期：2019-04-27 17:35:38 / 人气：
报告期内，资产减值损失同比增加1187.2%，影响利润的增长。
公司2018年度利润分配预案：10派1.15元(含税)。
财务费用大幅上升15970.6%，高应收营收比拖累企业现金流，研发投入大幅增长
公司2018年期间费用率为17.9%，较去年下降1.2%。期间费用合计达4.6亿，同比上升10.2%。其中销售费用为2亿，同比下降7.7%；管理费用为1.4亿，同比上升21.2%；财务费用为2548.4万，同比上升15970.6%；研发费用为9156.1万，同比上升10.5%。营业成本18.6亿，同比增长22.8%，高于营业收入17.8%的增速，导致毛利率下降2.9%。经营性现金流由2.4亿下降至-1.4亿，同比下降157.9%。报告期内，白云电器应收账款/营业收入为61.7%，同比上升21.9%，营收增速为17.8%。同时，18年度、17年度企业经营净现金流分别为-1.4亿、2.4亿，企业资金使用效率下降，高应收营收比使企业现金流承压。公司研发投入大幅增加，相比去年同期增长66.1%达到1.1亿。研发投入资本化比例为15.3%。
本期“成套开关设备”贡献较大毛利
从业务结构来看，“成套开关设备”、“电力电容器”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “成套开关设备”营业收入为15.9亿，营收占比为62%。“电力电容器”营业收入为7.7亿，营收占比为30%。“变压器”营业收入为1.1亿，营收占比为4.2%。
利润贡献角度，“成套开关设备”毛利贡献最大。报告期内，企业综合毛利率为27.7%，同比下降2.9个百分点。其中，“成套开关设备”、“电力电容器”、“元器件”毛利贡献占比分别为56.5%、39.7%、2.7%，“成套开关设备”贡献较大毛利。“成套开关设备”、“电力电容器”、“元器件”毛利率分别为25%、36.3%、19.1%。
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